发布日期：2026-04-02 12:08 点击次数：97
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文 | 酒讯 方圆
裁剪 | 念祎
3月30日晚，贵州茅台发布公告称，公司自3月31日起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售协议价由1169元/瓶调度为1269元/瓶，自营体系零卖价由1499元/瓶调度为1539元/瓶。
这是茅台自2023年11月对出厂价调度之后的再一次上调，同期亦然时隔八年对市集指令价的从头建立。
此时此刻，茅台近几个月对市集化运营铺陈的扫数伏笔连贯成线。从陈华董事长上任后几次三番强调“市集化”，到《2026年市集化运营有想象》通过，再到茅台1935等非标产物的价钱调度……这些铺垫让这场“加价”水到渠成。
图片开始：贵州茅台公告截图
01 为什么是1539元？
事实上，“出厂价高涨”“市集指令价高涨”，这些咱们往时还是习认为常的表述，在这次的调价语境中并不严谨。
在公告中，茅台使用的是“销售协议价”和“自营体系零卖价”。
销售协议价是茅台与经销商进行交往的价钱，原则上，就是咱们所证实的出厂价。但放到全面插足市集化运营的茅台身上，需要从头证实。
茅台在1月13日发布的《2026年贵州茅台酒市集化运营有想象》中，提议了构建“随行就市、相对巩固”的自营体系零卖价钱动态调度机制。其中，明确了“以自营体系零卖价为基础，科学合理测算渠说念利润率，以细目经销协议价和佣金”的奉行准则。
图片开始：贵州茅台公告截图
销售协议价和自营体系零卖价，是基于《2026年贵州茅台酒市集化运营有想象》而言的。以本次调价为例，自营体系零卖价1539元/瓶是茅台制定的价钱锚点，销售协议价1269元/瓶是基于此测算出来的。实质上，这两个表述与此前咱们俗例的“出厂价”“市集指令价”还是有了实质上的区别。
那么，为什么是1539元/瓶？把目力放到通盘茅台酒铺张市集来看，它就是“价钱随行就市”的遣散。
据酒讯不透澈梳理，2026年以来飞天茅台散瓶一批价处于1500元/瓶-1700元/瓶。值得一提的是，一批价，即一级经销商卖给下一级批发商或零卖商的售价，是渠说念层面供需变化最顺利也最实时的反馈。也就是说，1500元/瓶-1700元/瓶这个价钱基本不错证实为面前市集对飞天茅台的真实需求。
1539元恰是处于这一区间的底部位置。这个位置既是给经销渠说念利润进行“保底”，同期也在告诉铺张者——这是飞天茅台现在最客不雅的价钱。
固然，要得回这个数字，茅台作念了实足多的前期准备。
率先，茅台直销的比例还是实足大。2025上半年，公司直销收入为400亿元，开云·体育占总营收45%傍边，是上市酒企中直销比例最高的存在。这一基础决定了铺张市集有快要一半的茅台酒价钱奴隶直营体系零卖价。
图片开始：贵州茅台2025上半年财报截图
其次，铺张者正在镇定酿成从直销渠说念购酒的俗例。茅台此前公布的一则调研数据涌现，在购买道路的选择上，53%的用户首选“i茅台”APP，22.8%的用户选择茅台专卖店。两者相加，高达75.8%的用户选择官方直营渠说念（线上+线下）。
这些铺张基础和铺张数据组成了茅台对真实铺张价钱的量化依据。因此，基于对市集的掌抓，飞天茅台1539元/瓶的价钱才气成为市集和渠说念招供也认准的“指令价”。
02 茅台得回了什么？
在飞天茅台之前，茅台“随行就市”的价钱战术还是在非标产物上作念过演练。
现在i茅台上，茅台1935的售价为738元/瓶，较此前1188元/瓶零卖指令价下调450元；另外，极品茅台酒零卖价由3299元/瓶调度至2299元/瓶，陈年贵州茅台酒（15）零卖价从5999元/瓶下调至4199元/瓶。这些均是迫临市集真实交往情况而进行调度。
就飞天茅台在茅台合座产物体系中的地位来看，跟着它的价钱调度顺利奉行，茅台的市集化运营也将插足更深端倪。
率先，这是茅台收回订价权的秀雅性看成。
回首往时飞天茅台的价钱调度节律不错看到，无论是出厂价如故市集指令价，茅台官方的作风一直很严慎。尤其是市集指令价，1499元/瓶的价钱自2018年以来就一直莫得变过。
但这是旧轨制下的运作。往时，AG中国手机官方网页版1499元/瓶的价钱指默示旨几近于无，它更多的是市面上一些高端产物为彰显高端属性而说合的一个价钱标杆。在茅台经销体系内，飞天茅台的经销商用969元或1169元的出厂价把酒的“货权”买断，结尾价钱怎么走很猛进度上由渠说念端说了算。囤货炒作、利润错配、价钱失控皆是在这一轨制下催生出来的。
这次价钱调度的核心变化在于，茅台所以自营体系零卖价为通盘价钱体系的“锚点”，经销商的销售协议价是基于这个锚点反向测算出来的。出厂价决定一切的时期还是往时，在自营零卖价决定出厂价的时辰，茅台酒的订价主导权从渠说念回到了茅台我方手里。
其次，这是对渠说念生态的从头梳理。
这次价钱调度，茅台对销售协议价进行上调，经销商进货成本加多；同期，在1539元/瓶这个价钱锚点抛入市集之后，经销商价钱高涨空间减小。中间差价两端压缩。
但茅台并不是要湮灭经销商。在此之前，它还是准备了处置有想象——经销商转型。
茅台的市集化转型战术中，一个很病笃的维度是饱读舞、撑持经销商从赚差价的中间商转型为铺张者管事的结尾管事商。经销商的差价空间在消弱，那就去赚“管事费/佣金”利润。
这一次调价实则也在股东渠说念转型，加快经销商尽快从依赖信息差的价差套利阵势向依靠效果进步的管事升值阵势进化。
再者，这次价钱调度属于“高涨”，这关于功绩的进步作用是顺利而灵验的。国金证券研报分析表示，当年产飞天茅台销售协议价、自营体系零卖价加价幅度离别约8.6%、2.7%，调价后自营体系零卖价相较于销售协议价仍有21.3%的利差空间。此外，调价后市集一批价仍高于自营体系零卖价，也将部分铺张端的需求红利回笼至表内。
03 市集跟不跟？
加价音信发布后的第一天，市集反应立竿见影。
渠说念端，2026年飞天茅台散瓶、原箱价钱顺利高涨50元傍边，八成在1600元/瓶、1700元/瓶，部分渠说念原箱价钱达到1730元/瓶；成本市集，贵州茅台3月31日报收1450元/股，涨2.11%，同期多家机构给出“买入”“增持”“热烈保举”等正向评级。
图片开始：东方资产网
行业研报分析表示，这次提价不仅故意于增厚茅台表不雅功绩，强化公司功绩罢了的置信度，同期诈欺价钱用具减缓放量压力。“提价自身意味着公司‘随行就市’的价钱调度机制具备充分的主不雅把控性，市集化水平进步利于公司估值核心上移。”
赫然，茅台这次调价的意旨，不仅仅股东批价短期跳涨，更是一剂注入白酒行业的强心剂。
现在，通盘行业依然处于深度调度阶段，尤其是关于高端白酒而言，传统商务宴请等铺张场景规复较缓，各大酒企均濒临着严峻的市集竞争和挑战。不少酒企选择了渠说念补贴、配额调度等工夫进行变相降价，以保住份额、稳住价盘。
飞天茅台调价的顺利奉行，践诺上亦然向市集开释信号：白酒价钱随行就市，将价钱主导权交还给市集，以真实铺张起先功绩增长，能更好地股东行业记忆良性发展轨说念。
标的是对的，其他酒企会跟进吗？
关于这少量，北京酒类运动行业协会布告长、资深酒类驳倒员程万松分析表示，茅台“随行就市”的价钱轨制还是相对熟识，表面上可供其他酒企参考模仿。但也要贯注，这是基于茅台现存生态而实现的。
“茅台酒铺张者对一两百元的价钱波动并不解锐。但其他酒企面对的却不一定是这种情况。在践诺操作历程中，各家酒企有我方的战术认识，与经销商之间的酌量也有所各异，这就使得‘价钱随行就市’很难如茅台一般奉行。”程万松表示。
反不雅茅台的这次加价ag(中国)手机网，涨的看似仅仅100元和40元，确凿高涨的却是厂家对价钱、渠说念和利润池的截至半径。“价钱随行就市”确凿检修的，即是对这半径范围的了解和掌控。
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