经济参考报记者 王奇

截止4月22日，国内主要乘用车上市企业的2025年报均已走漏。龙头事迹阐明相对领略，新势力盈利破局，但盈利才略出现分化。面对利润和销量等方面的压力，不少车企积极拓展“第二增长弧线”，并加强对国际市集的布局。

从2025年营收看，Wind数据自满，行业龙头比亚迪以全年8039.65亿元居首，上汽集团以6461.52亿元位列第二位，稳固汽车、奇瑞汽车营收初度冲突3000亿元，分列三、四位。从归母净利润领域看，比亚迪326.19亿元居首，奇瑞汽车特出上汽集团、稳固汽车，位居第二位，稳固汽车、上汽集团分列三、四位。

车企的盈利才略出现分化。Wind统计数据自满，2025年，上汽集团、稳固汽车、奇瑞汽车、赛力斯、零跑、岚图汽车等齐备营收和归母净利润的双增长。固然2025年比亚迪营收立异高，但归母净利润同比着落18.97%至326.19亿元，长城汽车、长安汽车相同濒临“增收不增利”的场面。广汽集团则出现营收净利双双下滑的情况，2025年营收着落10.43%至956.62亿元，归母净利润为-87.84亿元由盈转亏。

造车新势力中，领先齐备全年盈利的理思汽车，2025年的营收和净利均出现下滑，全年营收1123.13亿元，同比下滑22.3%；归母净利润11.24亿元，同比着落逾好像。零跑汽车以101.3%的营收增幅带动2025年齐备扭亏，成为第二家齐备全年盈利的造车新势力，营收达647.32亿元，归母净利润5.38亿元；蔚来和小鹏则在昨年第四季度齐备初度季度盈利。

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从行业举座阐明看，中国汽车通顺协会乘用车市集信息联席分会布告长崔东树暗示，2025年我国汽车行业利润率为4.1%，ag手机网页版本年1至2月降至2.9%。相干于下贱工业企业利润率5.8%的平均水平，汽车行业利润率仍偏低。汽车制造业利润濒临“上游挤压下贱”的问题。

有分析以为，新能源汽车竞争加重，供应链资本上升、利润朝上游等中枢部件企业齐集，以及大额研发插足等齐会对车企利润产生影响。在行业承压的配景下，车企近期也表示出了发力“第二增长弧线”的信号与场地。

长安汽车2026年筹画投资额为144.7亿元。其中恒久股权投资（含基金）100亿元，主要齐集在夯实智能化基础才略，作念大作念强长安科技；握续插足资源修复新能源品牌，擢升能源电板制造才略；作念实国际投资平台，深远股东国别销售公司修复；拓展新兴产业布局，探索遨游汽车、机器东谈主等行业。

小鹏集团明确将本身定位为“物理全国AI公司”。小鹏集团董事长、CEO何小鹏暗示：“咱们不断冲突物理AI时代上限，加速产物时代立异量产和交易化。”该公司本年物理AI关系研发插足瞻望擢升至70亿元。

2025年国际市集的重大阐明，也让车企对这一市集的后劲更为暖和，长城汽车、赛力斯、稳固汽车等公司齐暗示将在群众化布局方面发力。赛力斯年报表示，公司2026年将沿三条干线深化发展，其中包括在夯实国内市集的基础上，加速面向国际市集的车型研发与运营体系搭建，稳步擢升群众化车型阐明。公司将以中东和中亚市集为要点，加速产物导入和终局蚁集布局。

惠誉评级亚太区企业评级董事总司理王颖以为，好意思伊冲突将导致中国汽车行业短期濒临资本上升、需求偏弱和利润承压的挑战，但中恒久看，油价高企可能加速新能源汽车对燃油车的替代，并进一步推动中国新能源汽车出口增长。若油价恒久处于高位，国际市集对高性价比、低使用资本新能源汽车的需求有望继续上升，而中国车企凭借完好意思供应链、资本上风和较强请托才略，瞻望将继续受益。

还有业内东谈主士指出，机遇也意味着竞争可能会愈加浓烈。关于新能源汽车而言，在国际市集齐备油气价钱高企带来的“需求利好”大于原材料价钱高涨等带来的“资本利空”，才气带动车企的利润增长。从这一角度来看，具有领域上风、供应链更具韧性的车企ag手机网页版，翌日阐明值得暖和。